钢厂减产之后会发生什么？事实上过去的2年左右钢铁企业普遍业绩都不太好

钢厂减产之后会发生什么？

据《期货日报》报道，八一钢铁、昆仑钢铁、闽新钢铁、昆玉钢铁等钢厂发布消息称，为推动新疆钢铁行业减量发展，自3月24日起，粗钢日产量减少10%。受到利好消息影响，上期所螺纹钢期货价格出现反弹，已经从最低3150元附近上涨到3200元以上。市场预期如果国内大型钢铁厂普遍实施减产可能会让钢铁价格进一步反弹。事实上过去的2年左右钢铁企业普遍业绩都不太好，出现了较大幅度的下滑，部分厂家甚至出现了比较严重的亏损。

例如重庆钢铁2022年亏损10.19亿元，2023年亏损14.94亿元，2024年3季度亏损13.5亿元且2024年预亏32.53亿元。持续的巨亏导致股价始终徘徊的1元生死线附近，公司不得不频频采用回购股份和大股东增持等方式来维持股价避免退市。与之情况类似的还有山东钢铁，2023年亏损3.996亿元，2024年3季度亏损14.51亿元且2024年预亏20.5亿元到24亿元。股价也同样是跌到1元附近，正在采取回购的方式维持股价避免退市。

钢铁行业是比较典型的周期性行业，除了受到下游需求影响之外，国内厂家产能也会影响到供应端的数量。在过去的20年时间里房地产行业发展迅猛，对钢材的需求持续增加，催生了很多钢铁行业的大型企业高速发展。当产能不断提高的阶段，包括铁矿石、焦炭等原材料会大幅度涨价，导致行业利润下降甚至亏损。部分厂家开始退出减产使得市场供应下降，对原材料需求下降，原材料逐渐降价，同时需求大于供应于是价格上涨，钢厂利润快速提升。当行业利润提高之后原材料又开始涨价并进入新的循环。只不过过去几年房地产行业发展遇到困难，导致整体市场的需求出现较大幅度下滑，因此各个钢铁企业可能需要更长的时间甚至倒闭掉一部分才能熬过寒冬。

这次新疆的钢铁厂家选择减产实际上就是通过压缩产量的方式来实现对企业利润的调整，也是各大钢厂最为常用的手段之一。那么新疆的钢铁厂减产会不会带动全行业减产，或者其他地方厂家趁新疆减产将产品卖到新疆去呢？在2024年5月的2023业绩说明会上，宝钢股份董事长表示根据宝钢股份“十四五”(2021年-2025年)规划目标，钢铁产能规模争取达到8000万吨-1亿吨，公司坚定不移按照这个规划目标去执行。2023年该公司的产能约6000万吨。也就是说虽然业绩有一定下滑，但是公司并没有改变扩张的目标，不打算减产。国内第二大钢铁企业鞍钢同样如此，2023年粗钢5589万吨产量，并且2024年并购了凌源钢铁，将产能提升到7000万吨级。他们的想法很简单，在市场状况不佳的情况下，部分中小企业无力支撑会逐渐退出市场，这样空出的市场就可以顺利接手。至少在现阶段国内的大部分大型钢铁企业都是同样的心思，都在咬牙坚持，不会轻易减产。

那么新疆钢厂为什么降价，不怕其他地区的产品来冲击吗？新疆螺纹钢价格长期低于全国均价，2024年均价为3414元/吨，较全国均价低153元/吨。以八一钢铁为例，虽然公司产能不算很大，但是亏损一点都不比国内一线大钢厂低，就是因为产品价格很低而成本很高。成本高的重要原因就是运输成本，无论是原材料运进来还是产品运出去，成本都非常高。这就导致新疆地区的钢铁供需和其他地区关联性不强，自成体系。不仅是钢铁，包括煤炭、天然气等在内的大宗商品，实际上都存在这种情况。而且有类似情况的也不仅仅是新疆一地，包括西南地区省份也同样如此。

2015年曾经到云南的云煤能源走访，这家公司的主要产品是钢铁的重要原料焦炭，主要的客户就是公司的大股东昆钢。由于地处西南，运输成本极高，当焦炭价格极低的时候只有不到1000元，此时高达500元每吨的运费就形成了天然的保护，外省的焦炭运过来怎么都是亏本，公司可以勉强维持。只有当焦炭价格大幅度上涨到数千元一吨的时候，才有可能外省焦炭运过来不至于亏本。新疆的钢厂本次减产保价实际上原理与之类似，因为外省的钢材进入新疆成本过高，在钢材价格极低的时候无法与本地钢厂抗衡，因此可以适当减产来提振价格。从现在的情况看，还不能说形成了明显的减产涨价预期。

通过今天的案例，我们投资者应该学到什么呢？1、钢铁、煤炭等周期性行业走势不能从短期事件刺激下判断，需要较长时间观察产品价格变化。只有产品价格进入上升通道才能说行业已经走出低谷。2、企业所处地域不同，对于不同的产品可能会有不一样的影响。3、运输成本对于部分省区如西北、西南、东北等地区的企业利润影响非常大。